پرتفوی کریپتو: تخصیص استیبل کوین چقدر زیاد است؟

ارزهای رمزنگاری شده به عنوان دارایی های بی ثبات شناخته شده اند، به این معنی که معامله گران با تجربه فرصت های زیادی در این فضا دارند. سرمایه‌گذاران می‌توانند انتظار داشته باشند که اگر برای مدت طولانی نگه‌داری کنند، هیجان‌زده شوند.

Stablecoins، دسته ای از ارزهای رمزپایه که به سرمایه گذاران ثبات قیمتی مرتبط با ارزش ارزهای فیات را ارائه می دهد، در هنگام آشفتگی بازار به سرمایه گذاران پناهگاهی امن ارائه می دهد. موفق می شود اما ممکن است نشان دهنده فرصت های از دست رفته در طول زمان باشد.

در صحبت با کوین تلگراف، چندین متخصص بیان کرده اند که سرمایه گذاران خرد باید به ارزهای دیجیتال با نگرش «اول به خودتان بپردازید» نزدیک شوند و تخصیص تا 5 درصد در ارزهای دیجیتال باید نسبتاً «ایمن» باشد و در عین حال امکان «بازده نهایی» را فراهم کند. ”

استیبل کوین‌ها کاملاً متفاوت هستند: از داشتن یک دارایی وابسته به ارزش دلار ایالات متحده نمی‌توان انتظار “بازده نهایی” داشت، اگرچه بازدهی می‌تواند با استفاده از پروتکل های مالی غیرمتمرکز (DeFi) به نرخ های درصدی سالانه دو رقمی (APRs) دست پیدا کنید. با این حال، این پروتکل ها منجر به ریسک بالاتری می شوند.

استیبل کوین های مختلف، ریسک های مختلف

همه استیبل کوین ها یکسان ایجاد نمی شوند. بزرگترین استیبل کوین های موجود در بازار — USD Coin (USDC)، Tether (USDT) و بایننس دلار آمریکا (BUSD) — به صورت 1:1 توسط وجه نقد یا دارایی هایی با ارزش مشابه توسط شرکت های متمرکز پشتیبانی می شوند. این بدان معناست که به ازای هر توکن در گردش، یک دلار پول نقد، معادل‌های نقدی یا اوراق قرضه نگهداری می‌شود.

به‌عنوان مثال، سایر استیبل کوین‌ها مانند دای (DAI) و TerraUSD (UST) بر مکانیزم های متفاوتی متکی هستند. DAI دارای وثیقه رمزنگاری است و تضمین می کند که می تواند با وثیقه شدن بیش از حد، پیوند خود را حفظ کند. این شامل مکانیسم های اقتصادی است که عرضه و تقاضا را تشویق می کند تا قیمت آن را به 1 دلار برساند.

UST، از سوی دیگر، یک استیبل کوین الگوریتمی غیر وثیقه ای است. یک دارایی زیربنایی از آن پشتیبانی نمی کند، زیرا از طریق گسترش الگوریتمی و انقباض عرضه برای حفظ میخ خود کار می کند. Terra، بلاک چین پشت UST، به طور مشخص در حال ایجاد ذخایر برای استیبل کوین بوده است. تاکنون، نزدیک به 40000 BTC به ارزش بیش از 1.6 میلیارد دلار و بیش از 200 میلیون دلار در Avalanche (AVAX).

ماریسا کیم، شریک عمومی در Abra Capital Management – بازوی مدیریت دارایی شرکت سرمایه گذاری کریپتو Abra – به کوین تلگراف گفت که این شرکت “USDC و سایر استیبل کوین های تحت نظارت ایالات متحده را به اندازه نگهداری ذخایر در یک حساب بانکی ایمن می داند” زیرا “برای اثبات آن ها در یک حساب عادی ضروری است.” برای کیم، استیبل کوین‌های غیرمتمرکز مانند DAI و UST ممکن است «خطرات دیگری را به همراه داشته باشند»، زیرا بازارهای بی‌ثبات ممکن است شاهد از دست دادن پیوند DAI با دلار باشند. او اضافه کرد که حکومت آن توسط جامعه MakerDAO است و هیچ کس نمی داند چه کسی این پروتکل را در دست دارد و بر آن حاکم است و قدرت رای در کجا ممکن است متمرکز شود.

در صحبت با Cointelegraph، آدام اونیل، مدیر ارشد بازاریابی در ارزهای دیجیتال پلتفرم تجاری Bitrue، گفت که “نقش USDC و USDT” در فضای ارزهای دیجیتال “مترادف با نقش دلار آمریکا در اکوسیستم مالی سنتی است.”

O’Neill افزود که سرمایه گذاران باید از آن استفاده کنند. استیبل کوین ها به عنوان یک پوشش محافظ در هنگام معامله و ذخیره دارایی هایشان. وی افزود:

«چشم انداز امنیتی استیبل کوین را نباید مقایسه کرد، زیرا هر دو نسخه متمرکز و غیرمتمرکز به خودی خود امن هستند. با این حال، یافتن اینکه هکرها از ضعف در پروتکل‌های ساخته شده برای ارائه محصولاتی که هر دو دسته از توکن‌های استیبل کوین را آزار می‌دهند، غیرعادی نیست.

از نظر اونیل، اینکه سرمایه‌گذاران چقدر باید به استیبل کوین‌ها اختصاص دهند تصمیمی است که به آنها بستگی دارد و به اهداف سرمایه گذاری آنها بستگی دارد. کنت بارتون، رهبر توکنومیکس در ShapeShift DAO، به کوین تلگراف گفت که اگرچه هر استیبل کوین دارای مشخصات ریسک خاص خود است، اما سرمایه‌گذاران باید چند نکته را در نظر داشته باشند.

به عنوان مثال، استیبل کوین‌های متمرکز مانند USDC و USDT می‌توانند باشند. به راحتی به دلار تبدیل می شود، اما نهادهای پشت این سکه ها می توانند «به طور بالقوه آدرس های خاصی را در لیست سیاه قرار دهند، به عنوان مثال، در پاسخ به درخواست های اشخاص حقوقی». بارتون اضافه کرد که در حالی که نگرانی‌های طولانی مدتی در مورد حمایت USDT وجود دارد، تا کنون ثابت نگه داشته است:

«USDT مزیت آزمایش زمان را دارد: این استیبل کوین است که تقریباً طولانی‌ترین زمان را داشته است. این ارز نقدینگی عمیقی در صرافی‌های متمرکز و بسیاری از پلتفرم‌های DeFi دارد.

به گفته بارتون، استیبل کوین‌های غیرمتمرکز مانند DAI و USDT، به دلیل ماهیت بلاک چین‌هایی که روی آن‌ها ساخته شده‌اند، شفاف‌تر هستند. با این حال، خطرات دیگری نیز وجود دارد، از جمله بازارهای بی ثباتی که وثیقه بیش از حد DAI را تهدید می کند.

از نظر الکساندر لوتسکویچ، بنیانگذار و مدیر عامل صرافی CEX.io، امنیت هر استیبل کوین به نحوه تعریف امنیت بستگی دارد. . از نظر کد، ممیزی های فنی باید خطرات استیبل کوین های حساس تر را پوشش دهد، در حالی که از نظر قابلیت اطمینان انتقال وجوه از A به B، اکثر آنها مطابق با هدف شناخته شده اند.

در مورد توانایی استیبل کوین ها نیز مشخص شده است. لوتسکویچ گفت که برای حفظ پیوند خود در برابر دلار، نحوه حفظ این ثابت باید تمرکز اصلی بر ذهن سرمایه گذاران باشد.

بازدهی Stablecoin DeFi: خیلی خوب است که درست باشد؟

در حالی که صرفاً داشتن استیبل کوین‌ها تضمین می‌کند که سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال با نوسانات بازار سروکار ندارند، همچنین به این معنی است که آنها واقعاً هیچ نوع بازدهی ندارند مگر اینکه استیبل کوین‌های خود را وارد کار کنند.

گزینه‌های مختلفی وجود دارد که به میان می‌آید. به استیبل کوین‌ها مانند وام دادن به آن‌ها در صرافی‌های متمرکز یا پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز با چیپ آبی منجر به بازدهی نسبتاً کمی – اغلب زیر 5٪ – می‌شود که نسبتاً ایمن هستند. حرکت به سمت پروتکل‌های پرخطر، یا به‌کارگیری استراتژی‌های پیچیده برای افزایش بازده، می‌تواند منجر به بازدهی بالاتر و ریسک بیشتر شود.

برای مثال، می‌توان بازدهی بالاتر از 30 درصد را برای استیبل کوین نوترینو USD (USDN) Waves پیدا کرد. ، که اخیرا میخ خود را شکسته و قبل از شروع به بهبود به زیر 0.80 دلار رسید.

وقتی از سرمایه گذاران پرسیده شد که آیا سرمایه گذاران باید استیبل کوین های خود را قرض دهند یا آنها را به صرافی های غیرمتمرکز (DEXs’) اضافه کنند استخرهای نقدینگی برای کسب بازده، کنت بارتون از ShapeShift DAO خاطرنشان کرد که پروتکل‌های DeFi خطرات قرارداد هوشمند را به معادله وارد می‌کنند که باید در نظر گرفته شود.

برای بارتون، پروتکل‌هایی که «بیش از چند ماه است که وجود دارند و سابقه حفاظت از میلیاردها دلار ارزش دارند، نسبتاً امن هستند». با این حال، “هیچ تضمینی برای امنیت و ثبات آینده وجود ندارد.” او گفت که پروتکل‌هایی که پاداش بالاتری دارند، ریسک بیشتری دارند.

لوتسکویچ به سرمایه‌گذاران پیشنهاد کرد که ابتدا باید دقیقاً بفهمند که پول خود را در چه چیزی قرار می‌دهند:

«فقط به این دلیل که DeFi است. اصول سرمایه گذاری تغییر نمی کند و یکی از اصول اساسی سرمایه گذاری این است: قبل از پیشنهاد هر استراتژی، باید ترجیحات ریسک و شرایط فردی خود را کاملاً درک کنید.

از نظر لوتسکویچ، سرمایه سرمایه گذاران، افق زمانی، اهداف و تحمل ریسک نیز باید باشد. هنگام در نظر گرفتن ماندن در محل یا جابجایی استیبل کوین ها برای کسب بازدهی، سنجیده شود.

از نظر اونیل، «به طور کلی توصیه می‌شود که استیبل کوین‌ها باید برای مهار بازدهی پلتفرم‌های وام‌دهی به کار گرفته شوند، اگرچه سرمایه‌گذاران نیز باید «آماده پرش در هر فرصت سرمایه‌گذاری باشند».

تحمل ریسک و پیچیدگی

کارلوس گونزالس کامپو، تحلیلگر تحقیقاتی در ناشر محصول سرمایه‌گذاری 21Shares، در صحبت با کوین‌تلگراف، گفت که استیبل کوین‌ها به سرمایه‌گذاران دسترسی به «شبکه جهانی انتقال ارزش مشابه آنچه که اینترنت باعث ایجاد یک شبکه جهانی و باز برای اطلاعات شد، برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند. ”

Campos اظهار داشت که داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) فوریه در ایالات متحده یک 7.9% افزایش نسبت به سال قبل، به این معنی که مردم قدرت خرید خود را با نرخی از دست می دهند که در چهار دهه گذشته مشاهده نشده است.

آنچه که سرمایه گذاران با استیبل کوین های خود انجام می دهند، به ریسک گریزی و سطح پیچیدگی آنها بستگی دارد. تجربه کاربری هنوز وجود ندارد. کامپوس اضافه کرد:

“روشن ترین مثال عبارات بذری هستند که غیرعملی هستند و احتمالاً به پذیرش انبوه نخواهند رسید. به همین دلیل است که رهبران صنعت مانند ویتالیک بوترین بر نیاز به پذیرش گسترده کیف پول‌های بازیابی اجتماعی تاکید کرده‌اند که به جای تکیه بر عبارات اولیه، به نگهبانان تکیه می‌کنند. افکار Campos، همانطور که او گفت، اشکالات و سایر سوء استفاده ها در پروتکل های DeFi امکان پذیر است که اغلب بازدهی بالاتری را در توکن های بومی پروتکل می دهند. آنها “اغلب بسیار بی ثبات هستند و ممکن است خیلی نقد نباشند.”

از نظر ماریسا، برخی از سرمایه گذاران ممکن است مایل به پذیرش ریسک اضافی باشند، اگرچه برخی دیگر “بیشتر نگران حفظ اصل هستند.”

سرمایه‌گذاران از کدام استراتژی استفاده کنند، واضح است که استیبل کوین‌ها بخش عمده‌ای از اکوسیستم ارزهای دیجیتال هستند. سرمایه‌گذاران ریسک‌گریزتر ممکن است متوجه شوند که فقط به شفاف‌ترین استیبل کوین‌های متمرکز که فرصت‌های محدودی ارائه می‌دهند اعتماد دارند، در حالی که سرمایه‌گذاران جسورتر ممکن است بازدهی بالاتر و ریسک بالاتری را ترجیح دهند.

به مرور زمان، نفوذ استیبل کوین‌ها در فضای ارزهای دیجیتال بیشتر می‌شود. تنها قرار است به رشد خود ادامه دهد، بنابراین مهم است که سرمایه‌گذاران بدانند که با چه چیزی سر و کار دارند و ریسک‌های مربوط به استیبل کوین‌هایی که برای HODL انتخاب می‌کنند و چه کاری با آنها انجام می‌دهند.

نظرات و نظرات بیان شده در اینجا لزوماً منعکس کننده نظرات Cointelegraph.com نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و معاملاتی مستلزم ریسک است، شما باید هنگام تصمیم گیری تحقیقات خود را انجام دهید.