Vitalik: چگونه استیبل کوین های algo ایجاد کنیم که به پونزی تبدیل نمی شوند یا سقوط نمی کنند

ویتالیک بوترین، بنیانگذار اتریوم، دو آزمایش فکری در مورد چگونگی ارزیابی پایداری یک استیبل کوین الگوریتمی (الگو) به اشتراک گذاشته است.

میلیارد دلاری باعث جرقه نظرات بوترین شد. >تلفات ناشی از فروپاشی Terra ( LUNA) اکوسیستم و الگوی پایدار کوین TerraUSD (UST).

در پست وبلاگ 25 مه، بوترین اشاره کرد که از زمان سقوط Terra، افزایش بررسی‌های انجام شده روی کریپتو و دی‌فای “بسیار خوش آمدید” است، اما او نسبت به حذف کامل همه آلگو استیبل کوین‌ها هشدار داد.

او گفت: «آنچه ما به آن نیاز داریم تقویت استیبل کوین یا نابودی استیبل کوین نیست، بلکه بازگشت به تفکر مبتنی بر اصول است.»

بسیاری از طرح‌های استیبل کوین خودکار که اساساً ناقص هستند و در نهایت محکوم به سقوط هستند، و تعداد زیادی از آنها که از نظر تئوری می‌توانند زنده بمانند، اما بسیار پرخطر هستند، همچنین بسیاری از استیبل کوین‌ها وجود دارند که از نظر تئوری بسیار قوی هستند و از آزمون‌های شدید شرایط بازار کریپتو در جهان جان سالم به در برده‌اند. تمرین کنید.”

وبلاگ او بر روی اتر کاملاً Reflexer تمرکز دارد ، که به ارزش ارز فیات وابسته نیست و به الگوریتم هایی برای تنظیم خودکار نرخ بهره برای مخالفت متناسب با حرکات قیمت و تشویق کاربران به بازگشت RAI به هدف خود متکی است. حدود قیمت.

Buterin اظهار داشت که «نمونه‌ای از «نوع ایده‌آل» خالص یک استیبل کوین خودکار وثیقه‌شده است» و ساختار آن همچنین به کاربران این فرصت را می‌دهد که نقدینگی خود را در اتریوم استخراج کنند، اگر ایمان به استیبل کوین به‌طور قابل‌توجهی از بین برود.

بنیانگذار اتریوم دو آزمایش فکری برای تعیین اینکه آیا یک استیبل کوین الگوریتمی «واقعاً پایدار است» ارائه کرد.

1: آیا استیبل کوین می تواند به صفر کاربر کاهش یابد؟

از نظر بوترین، اگر فعالیت بازار برای پروژه استیبل کوین به صفر برسد، کاربران باید بتوانند ارزش منصفانه نقدینگی خود را از دارایی استخراج کنند.

Buterin تاکید کرد که UST به دلیل ساختارش که در آن LUNA یا آنچه او کوین حجمی (volcoin) می‌نامد، باید قیمت و تقاضای کاربر خود را حفظ کند تا ثابت کند UST این پارامتر را برآورده نمی‌کند. اگر برعکس این اتفاق بیفتد، جلوگیری از سقوط هر دو دارایی تقریبا غیرممکن می شود.

«اول، قیمت ولکوین کاهش می یابد. سپس استیبل کوین شروع به لرزیدن می کند. این سیستم تلاش می کند تا با انتشار ولکوین های بیشتر، تقاضای استیبل کوین را تقویت کند. با پایین بودن اعتماد به سیستم، خریداران کمی وجود دارد، بنابراین قیمت volcoin به سرعت کاهش می یابد. در نهایت، زمانی که قیمت ولکوین نزدیک به صفر شد، استیبل کوین نیز سقوط می‌کند.»

در مقابل، با توجه به اینکه RAI توسط ETH پشتیبانی می‌شود، بوترین استدلال کرد که کاهش اعتماد به استیبل کوین باعث ایجاد یک حلقه بازخورد منفی بین آن نمی‌شود. این دو دارایی، منجر به احتمال کمتری برای سقوط گسترده تر می شود. در حالی که کاربران همچنان می‌توانند RAI را با اتریوم قفل شده در خزانه‌هایی که پشتیبان استیبل کوین و مکانیسم وام دهی آن است، مبادله کنند.

2: گزینه نرخ بهره منفی مورد نیاز است

Buterin نیز آن را احساس می‌کند. برای یک الگو-استیبل کوین حیاتی است که بتواند نرخ بهره منفی را هنگام ردیابی “سبدی از دارایی ها، شاخص قیمت مصرف کننده، یا برخی فرمول های پیچیده دلخواه” که 20 درصد در سال رشد می کند، اعمال کند.

“بدیهی است که هیچ سرمایه گذاری واقعی وجود ندارد که بتواند نزدیک به 20٪ بازده در سال داشته باشد، و قطعا هیچ سرمایه گذاری واقعی وجود ندارد که بتواند نرخ بازده خود را تا 4 افزایش دهد. ٪ در سال برای همیشه. اما اگر تلاش کنید چه اتفاقی می افتد؟ او گفت.

او اظهار داشت که در این مورد تنها دو نتیجه وجود دارد، یا این پروژه “نوعی نرخ بهره منفی را از دارندگان دریافت می کند که باعث می شود اساساً نرخ رشد دلاری موجود در شاخص را لغو کند.”

مرتبط: قیمت اتریوم به زیر حمایت 1.8 هزار دلاری سقوط می کند زیرا خرس ها برای انقضای گزینه های 1 میلیارد دلاری روز جمعه آماده می شوند

Or”: “به پونزی تبدیل می‌شود و برای مدتی بازدهی شگفت‌انگیز به دارندگان استیبل‌کوین می‌دهد تا اینکه یک روز ناگهان با یک انفجار از بین می‌رود.”

Buterin با اشاره به این که صرفاً به این دلیل که یک algo-stablecoin قادر به مدیریت سناریوهای بالا است، آن را “ایمن” نمی کند، نتیجه گیری کرد. دلایل (مثلاً نسبت وثیقه ناکافی)، یا داشتن اشکالات یا آسیب پذیری های حاکمیتی. اما حالت ثابت و در موارد شدید باید یکی از اولین چیزهایی باشد که ما آن را بررسی می کنیم.